南财理财通课题组 薛茹云

据南财理财通课题组不完全统计，截至1月17日，2024年以来已有包括兴银理财、招银理财、苏银理财、交银理财、光大理财、信银理财、浦银理财、平安理财、建信理财、杭银理财、宁银理财、渝农商理财、南银理财、民生理财、汇华理财等在内的至少15家理财公司合计发布了554只银行理财产品（产品各份额单独计算）的费率调整公告。

各机构披露产品费率调整公告的形式不一，大部分机构选择将费率调整公告列入“其他公告”中，在“产品公告”和“临时公告”这两栏中也较容易翻阅到相关公告。此外，还有少量机构将费率公告列入“重大事项公告”一栏，或直接在销售文件、运作公告、产品说明书等文件的调整公告中列明短期费率调整事项。

课题组选取交银理财、光大理财、招银理财和兴银理财这4家费率调整涉及产品较多的机构进行样本分析。

交银理财：主要对每日开放申赎的高流动性产品进行费率调整

分机构来看，交银理财今年来进行费率优惠的产品主要为“稳享现金添利（惠享版）”系列和“稳享灵动添利”系列每日开放申赎的高流动性产品，此外也包括“得利宝私银系列”“稳享固收精选”“稳享灵动慧利”等其他产品系列，集中在固定管理费率、销售手续费率上有所减免。其中，“稳享现金添利（惠享版）”系列有多只调降固定管理费率，包括“稳享现金添利（惠享版）3号私银尊享”“稳享现金添利（惠享版）3号”“稳享现金添利（惠享版）5号”“稳享现金添利（惠享版）9号”“稳享现金添利（惠享版）12号”“稳享现金添利（惠享版）13号”等。

例如，据交银理财1月12日公告，“稳享现金添利（惠享版）3 号理财产品”的多个份额自1月16日至2月18日（含）固定管理费率优惠至0.1%/年，此后恢复至0.15%/年；“稳享灵动添利2号理财产品”销售手续费率、固定管理费率分别下降5bps、10bps。

光大理财：“阳光红 ESG行业精选”“阳光红300红利增强”“阳光红新能源主题”等权益类理财不收管理费

据课题组梳理，光大理财对“阳光金丰利”“阳光金安心计划-存单存款策略”“阳光金增利天天购（一年最低持有）”“阳光碧乐活”“阳光红ESG行业精选”“阳光金创利稳健乐享日开”等多系列的多只产品进行了费率调降。值得一提的是，其中“阳光红 ESG 行业精选”“阳光红 300 红利增强”“阳光红新能源主题”三只权益类产品自1月5日起管理费率降至0。

据南财理财通数据，截至2023年12月18日，理财公司22只权益类公募产品近一年收益均告负，平均净值增长率、最大回撤和年化波动率分别为-13.91%、19.04%和11.96%。其中，光大理财产品表现分化极致，跌幅最小和跌幅最大的产品均来自光大理财，前者为“阳光红基础设施公募REITs优选1号”，近一年净值下跌4.25%，后者为“阳光红新能源主题”，近一年净值下跌36.76%，首尾净值增长率相差超过30%。

课题组认为，机构对收益欠佳的权益类理财进行降费是一个必然趋势，主动权益类基金的综合费率也在调降，对投资者而言是利好，也有利于长期资金入市。但归根到底，投资者是否还有信心投资权益资产并非由费率左右，对管理人而言，权益投研本就投入较大，降费进一步压缩了利润空间。

招银理财：现金类、固收类、混合类产品均有费率调整

招银理财调降了“招赢日日金”“招赢日日欣”系列多只现金管理类理财的固定投资管理费，对“招睿颐养丰润封闭”等固收增强产品同时调整了固定投资管理费和销售服务费。同时，也调整了部分混合类产品的固定投资管理费，包括“招智睿远平衡”“招睿和鼎高评级封闭”等。

此外，招银理财还变更了“招睿金鼎十八月定开”的业绩比较基准形式及浮动管理费条款，自1月16日起，该产品业绩比较基准由固定报价4.5%更改2.80%-3.80%，浮动管理费的收取也将根据基准的区间随之调整。

兴银理财：养老理财产品阶段性免收投资管理费

兴银理财涉及到费率调整的产品数量较多，包括“稳利”“稳利恒盈”“添利”“丰利悦动”“富利兴易睿享”“兴承恒享”“金雪球”等多系列产品，对产品的投资管理费率、销售服务费率实施阶段性费率优惠。

值得关注的是，兴银理财对安愉五年封闭1号-3号固收类养老理财产品也施行了费率优惠，自2024年1月10日至4月8日，三只养老理财产品投资管理费率由0.1%/年优惠至0。

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在3月以内（含）的公募纯固收产品，且近6月每个完整的自然月月末均为正收益的产品，同系列同投资周期保留一只。

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南财理财通数据显示，截至1月11日，理财公司投资周期在3月以内（含）的公募纯固收理财合计有1604只，其中，近6个月满足每月均为正收益的产品数量有1289只，占存量产品的比例为80.36%，归属23家理财公司，满足月月正收益产品的近6个月收益均值为1.39%。

从绝对数量看，在近6个月实现月月正收益的产品中，信银理财、招银理财、中银理财数量位列前三，分别为300只、208只和176只。

从单品收益来看，8家理财公司有产品进入前十，华夏理财、信银理财各上榜2只产品，中银理财、民生理财、苏银理财、浦银理财、工银理财、南银理财分别有1只产品上榜。

华夏理财“固定收益纯债最短持有14天理财产品A款Z”近6个月收益高达8.84%，位列第一。从产品波动来看，该产品近6个月波动率同样居高，为8.85%。值得注意的是，这一较高净值增长并不能体现产品的真实投资能力，该产品份额累计净值在三季度末存在一轮显著跳涨，或与份额资产较小有关。

课题统筹：汤懿兰

数据分析师：张稆方