一般而言，9—10月通常是国内化工原料消费的时点，整个产业链的季节性消费相对集中，对化工品的需求也会同步增加，从而形成一个良性的促进和循环。每年“金九银十”都是化工品市场最期待的，今年亦是如此。

格林大华期货化工组组长吴志桥告诉记者，“金九银十”通常是下游提前采购备货的时期，贸易商和终端一般视自身库存和订单情况提前15—20天备货。相较而言，石油化工板块中塑料和聚酯产业链的表现较为明显，煤化工板块中甲醇和尿素的表现相对没有那么明显。

“从今年的运行节奏来看，化工品‘金九’消费略有提前的趋势。”申万期货能源化工高级分析师陆甲明表示，因诸多化工品装置的夏季检修启动较早，前期在6月淡季现货回调之后，相对低价的现货成为不错的买入原料的时机。同时，伴随着采购的辅助，现货价格也在7—8月止跌回升。

对此，齐盛期货分析师于芃森也表示，今年的“金九”消费确实存在提前的情况。“就煤化工下游情况来看，据甲醇下游普遍反馈，今年订单较往年同期提前2—3周。正是基于市场广泛对‘金九银十’存在一个良好的预期，为了避免临近采购价格较高，不少下游企业都不同程度地选择了提前采购规避风险的策略。”于芃森表示。

受访人士认为，近期化工品价格上涨，在一定程度上反馈了下游备战“金九银十”提前采购，这在历史同期并不多见。

“一般来说，8月下旬至9月上旬，从最终端的需求反馈，才会助推行情走高。然而，今年是全行业集中看好预期，提前进行采购，旺季也提前在盘面上有所反应。”于芃森如是说。

同样，在吴志桥看来，“金九”旺季预期已经开始兑现。“受国内宏观政策和消费旺季预期提振，甲醇经历8月的一波明显上涨后，9月续涨空间较为有限。整体来看，相较往年同期，甲醇市场心态偏谨慎，下游采购节奏呈现脉冲式增长。”吴志桥表示。

采访中，记者了解到，截至目前，化工品市场中的“金九”需求较为良好，前期的采购推高价格，近期的采购又进一步推涨价格。然而，在多数业内人士看来，虽然今年“金九”消费比去年同期要好，但远未达到火爆的预期，并且中间环节提前累积了一定量库存，造成中间端库存压力仍在，这对化工品市场来说也是潜在的风险点。

“截至目前，今年煤化工板块中的部分甲醇上游企业库容不大，考虑到后期‘十一’假期的累库压力，当前降库存较为迫切。不过，9月以来，中下游企业采购量下降也是不争的事实。”吴志桥称，主要由于企业原料库存偏高，在途订单也较多，备货需求有限。另外，从成本利润来看，甲醇价格经历一波上涨后下游传统行业的成本压力增加，仅醋酸利润较好，其他下游如甲醛、二甲醚、烯烃的利润一直不佳，这样会影响下游的备货情绪。

于芃森表示，今年“金九银十”行情提前启动已经是一个不争的事实。短期来看，在甲醇下游实际需求没有出现下滑以前，行情会维持偏强的态势。“如果后市下游销售顺畅，甲醇价格上涨，今年大概率出现与往年同期一样的量价齐升的行情，市场将进入一个良性循环。然而，如果下游销售不及预期，可能会提前结束这一周期的大规模采购行为，转为消化既有库存，对甲醇等化工品的需求拐点有可能提前出现，市场需要持续关注终端市场的真实动态。”他称。

“值得注意的是，一方面，目前宏观产业政策上，各个产业链的消费提振政策稳健推出，对化工品稳需求的助力明显。另一方面，‘十一’长假将至，从实体企业备货的节奏来看，9月中下旬仍有一波需求支撑。”陆甲明称。

在他看来，就国内主要的化工品而言，市场先要关注供需端的回升，尤其是需求端的回升在目前这个时点是重要的观察指标，后要关注成本端的变化。“上周沙特自愿延长供给收缩，油价继续维持高位，成本端对于化工品的支撑短期仍不容忽视。”陆甲明称。

（文章来源：期货日报）