期权交易中的行权机制是期权交易的核心要素之一。行权，简单来说，就是期权买方在合约规定的时间内，按照约定的价格和数量行使购买或出售标的资产的权利。

在期权交易中，行权价格是事先确定好的。当标的资产的市场价格朝着对买方有利的方向变动时，买方就有可能选择行权。例如，对于认购期权，如果标的资产价格上涨超过行权价格，买方行权就能以较低的行权价格买入标的资产，然后在市场上以更高的价格卖出，从而获得收益。

然而，行权并非是无条件的。首先，行权有特定的时间限制，称为行权期。在行权期内，买方有权决定是否行权。如果错过了行权期，期权合约将失效。其次，行权还需要考虑成本因素，包括期权合约的购买费用等。

行权后对投资者的收益和风险有着显著的影响。

从收益方面来看，如果行权时市场情况有利，投资者可以通过行权获得差价收益。例如，购买了一份行权价格为 100 元的认购期权，当标的资产价格上涨到 120 元时行权，投资者就能够以 100 元买入价值 120 元的资产，从而赚取 20 元的差价。

但同时，行权也伴随着风险。如果行权时市场情况不利，投资者可能会面临损失。比如，购买了行权价格为 100 元的认购期权，但标的资产价格下跌至 80 元，此时行权将导致投资者以 100 元买入价值 80 元的资产，造成 20 元的损失。

为了更清晰地展示行权对收益和风险的影响，我们可以通过以下表格进行比较：

市场情况 行权决策 收益/损失 标的资产价格上涨超过行权价格 行权 获得差价收益 标的资产价格上涨超过行权价格 不行权 损失期权购买费用 标的资产价格下跌低于行权价格 行权 承担差价损失 标的资产价格下跌低于行权价格 不行权 损失期权购买费用

总之，投资者在进行期权交易时，需要充分理解行权机制，结合对市场的判断和自身的风险承受能力，谨慎做出行权决策，以实现投资目标并控制风险。

（责任编辑：贺翀 ）

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