期货场外交易（Over-the-Counter, OTC）是指在期货交易所之外进行的交易活动。与交易所内的标准化合约不同，场外交易允许交易双方根据自身需求定制合约条款，包括合约的标的物、数量、价格、交割日期等。这种灵活性使得场外交易在满足特定市场需求方面具有显著优势。

场外交易的参与者通常包括金融机构、企业、对冲基金等，它们通过直接协商或通过经纪商进行交易。这种交易方式的优点在于其高度的定制化和灵活性，能够满足一些特殊的市场需求。然而，这种灵活性也带来了相应的风险。

首先，场外交易缺乏交易所的中央清算机制，这意味着交易双方需要自行承担对手方风险。如果交易对手方违约，另一方可能面临无法履行合约的风险。此外，由于场外交易的信息披露不如交易所透明，市场参与者难以获取全面的市场信息，这增加了市场的不确定性。

其次，场外交易的流动性风险较高。由于合约的非标准化，场外交易的合约在二级市场上的流动性通常较差，投资者在需要平仓或调整头寸时可能面临较大的困难。相比之下，交易所内的标准化合约由于其广泛的市场参与度和流动性，更容易进行买卖。

再者，场外交易的价格发现机制相对不完善。交易所通过集中竞价的方式形成市场价格，而场外交易的价格往往由交易双方私下协商确定，这可能导致价格偏离市场公允价值，增加交易成本和风险。

为了更好地理解场外交易的风险，以下是一个简单的风险对比表：

尽管场外交易存在上述风险，但它仍然是金融市场的重要组成部分，特别是在满足特定金融需求和风险管理方面发挥着不可替代的作用。投资者在参与场外交易时，应充分了解其风险特性，并采取相应的风险管理措施，如通过信用衍生品对冲对手方风险，或选择信誉良好的交易对手进行交易。

总之，期货场外交易作为一种灵活的交易方式，既有其独特的优势，也伴随着较高的风险。投资者在选择交易方式时，应根据自身的风险承受能力和市场条件，做出明智的决策。

（责任编辑：董萍萍 ）

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com